1e5abf7d



Анализ риска фондовых инвестиций
Глава 3 Риск банкротства эмитента




 
Главное внимание инвестора в ценные бумаги эмитента должно быть сфокусировано на финансовом здоровье эмитента. Вкладывая деньги, инвестор рассчитывает получить доход в форме дивидендов по акциям, процентов по долговым обязательствам, как и в виде курсового роста соответствующих инвестиционных инструментов. Ухудшение финансового здоровья эмитента, сопровождающееся ростом его долгов, вызывает риск срыва платежей по обязательствам, прекращения любых выплат и сворачивания деятельности неудачливого субъекта рынка. Иными словами, возникает риск банкротства.
Согласно российскому законодательству, несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Задача определения степени риска банкротства является актуальной как для собственников предприятия, так и для его кредиторов. Поэтому вызывают интерес любые научно обоснованные методики оценки риска банкротства.
Степень риска банкротства – это комплексный показатель, характеризующий как финансовое положение предприятия, так и качество управления им, которое, в конечном счете, получает свое выражение в финансовом эквиваленте, но не исчерпывается одними лишь финансовыми последствиями.
Так, безалаберное одалживание средств у банков рано или поздно приведет к тому, что объем заемных средств превысит реальные возможности предприятия по расчетам с кредиторами. Это означает потерю финансовой устойчивости, которая легко измерима по балансу фирмы. Но корень проблемы находится не в самих финансах, а в неадекватных способах управления ими. Финансы – только зеркало проблемы, которую необходимо решать зачастую даже не финансовыми средствами (например – уволить некомпетентного менеджера). 



к банкротства эмитента 2
Проблемы анализа риска банкротства предприятия

Существующие методы анализа риска банкротства
Существующие методы анализа 2
Существующие методы анализа 3
Модель Лиса
Модель Давыдовой-Беликова
Подход Альтмана
Подход Аргенти
Подход Аргенти 2
Подход Аргенти 3
Подход Аргенти 4

Метод комплексного финансового анализа на основе нечетких представлений
Упрощенное изложение метода
Показатели 
Значимость
Классификация степени риска 
Классификация значений показателей 
Оценка уровня показателей
Классификация уровня показателей
Оценка степени риска
Расчетный пример анализа риска банкротства

Расчетный пример анализа риска банкротства 2
Расчетный пример анализа риска банкротства 3
Полное описание метода
Полное описание метода 2
Лингвистические переменные и нечеткие подмножества
Показатели
Классификация степени риска
Классификация значений показателей 
Оценка уровня показателей
Теперь рассмотрим пример

Теперь рассмотрим пример 2
Лингвистическая диагностика риска банкротства эмитента
Выводы
Здесь изложен подход, который позволяет эксперту наилучшим образом формализовать свои нечеткие представления, трансформировав язык слов в язык количественных оценок. Если эксперт хорошо знает пред




Содержание раздела